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刚刚，Keep 上市，时隔两年重逢中国互联网创业者敲钟

siqi2023/07/12

概要

从毕业前离异减肥50斤，逆袭成为90后创业者的领军东谈主物。

创业九年，Keep 终于跨过了上市这谈门槛。

7 月 12 日，Keep 负责在港交所挂牌上市。这次刊行价最终定于28.92港元，按刊行价打算Keep上市时的市值为152.02亿港元（约合19.4亿好意思元），IPO 募资总和约为 3 亿港元。

回到 2014 年的夏天，还在北京信息科技大学念书的王宁行将毕业，刚和女一又友离异的他，思在毕业前作念一件大事——减肥。用了快要六个月的时辰，王宁从180斤减到了128斤。这段异常的履历，让王宁萌发了创业的思法。毕业后，王宁在 2014 年 9 月创立了 Keep，公司的名字开端于他我方在减肥流程中，总结凝练最伏击的班师要素——坚握。

2015年 Keep App 上线后一齐高唱大进，在年青东谈主中大受追捧，3 年就麇集了 1 亿用户。之后 Keep 驱动加快买卖化，发展出自有品牌畅通居品销售、会员订阅和线上内容消耗、告白等买卖模式。到上市前的 2022 年，Keep 依然领有 3640 万月活用户，年收入达 22.11 亿元。

对 Keep 而言，今天很难说是最佳的上市时机。一方面，昔日两年中国互联网公司的股价宽敞回调，如今正处于近五年来的较低点，这很难不影响 Keep 上市时的募资和估值；另一方面，成本商场的体恤点正在从“增长和远景”转向“盈利和详情趣”，这对当下仍处于亏本的 Keep 亦然不利的要素。凭据招股书，2021 年 Keep F 轮和 F1 轮时每股往返价钱分手为 4.1 好意思元和 5.2 好意思元，上市刊行价却降至约 3.7 好意思元，算是大环境下一种势必的已矣。

但 Keep 上市也有更多的趣味趣味。动作 2021 年后第一个班师挂牌的平台型互联网公司，Keep 对还未上市的乐刻、超等猩猩，以至Soul、小红书、抖音等都有着模仿趣味趣味。而这些明星方式能否班师 IPO，将会影响国内一级商场的 GP、LP 们的信心，进而对总计国内创投商场的环境带来更永远的影响。

大学生赤手创业

如今各人视线里的王宁，是聚光灯下的明星创业者。但在驱动创业前，他仅仅舞台下的一个普通东谈主。

王宁莫得优渥的布景和名校光环，是以哪怕拿到上亿融资后，照旧会介怀公司采购的电脑是不是全网最廉价。他也曾自嘲，在Keep最难干的岗亭是行政，“因为我恒久可以找到比他的采购价更低廉的流畅。”

王宁介怀细节，但更渴慕登上舞台。草根布景对他的最大影响，是赋予了他进取的渴慕和不甘泛泛的闯劲。

高中时刻，王宁即是一个闲不住的学生。即便座位依然是被安排在讲台边上的“傍边护法”，他照旧会趁着灯下黑，把跟学习无关的报纸都翻个遍。他说，在这些阅读里感受到总计互联网领域从PC到移动端的变迁趋势，“阿谁时候我方出奇急，认为没办法赶上这波海浪。”他屡次暗示，高中时就思尽早到社会里考验更多。

进入大学后，王宁遴荐了他认为“可以篡改许多”的打算机专科，然后快速把我方扔进了社会的大水里。只消给他提供契机，东谈主力、财务、走运营、居品、测试……什么样的工种他都可以干。大学阶段，他一共有六、七份不同的实习履历。其中包括新东方、猿题库等自后的在线栽培明星公司。

“线上”和“栽培”的两个种子都依然埋下，遴荐“健身”这个细分领域则完全出于无意。大学毕业前，因为失恋班师减重50斤的王宁成为了周围的楷模，他不厌其烦地跟身边东谈主共享减肥心得，于是才有了创立Keep的点子：“阿谁时候即是但愿可以把我方的畅通和减肥的常识传播更广。”

Keep App 上线

从2014年夏天的第一张居品原型图，到2015年2月4日Keep在应用商场上线，那段时辰里，王宁要坐着公交车去见潜在的天神投资东谈主，最终拿到了一笔300万元的天神投资。居品上线那天，团队也不外唯有12东谈主。

第一批种子用户的麇集，王宁用的是最脏最累的作念法：写原创健身内容，然后手动分发到微博、QQ、微信、豆瓣等不同的社群，等居品上线后再把这些被眩惑的「粉丝」拉过来。不外，这么“原始”的责任方式也带来了一个积极的已矣，即通过内容千里淀下了果真的见地用户。当居品上线后，通过老用户以心传心，Keep的用户限度在105天里冲破了100万。

跟着双创飞扬的兴起，加上国度对于促进体育产业消耗的46号文加握，Keep在而后的一两年里，成为了明星创业方式。据王宁回忆，而后几轮融资，都是“被志同谈合的一又友找到”。其中B轮投资方GGV的Jenny，专程搭早班机从上海飞到北京和他碰头。王宁过后才知谈，面谈当天，Jenny还要回到上海搭海外航班飞往好意思国。

从2015年6月到2016年6月，短短一年时辰里，Keep连气儿获取了四轮融资。凭据招股书深远，这四轮融资总金额杰出5700万好意思元，而2016年，Keep的月活用户也冲破了1000万。

不到 2 年，王宁就从一个普通的大学生，一跃成为那时估值最高的 90 后创业者。

「不思只作念一个App」

Keep 领先仅仅一个团聚健身课程的内容平台，但跟着用户限度快速从100万、1000万，增长到 8000 万，1 亿，王宁驱动不自负于只作念一个 App。

2017 年 3 月，苹果 CEO 库克访华，其中一站即是到访 Keep 位于北京的办公室。在那儿，27 岁的王宁将一个印有 80000001 的 Keep 瑜伽垫赠予库克，那时碰巧 Keep 注册用户数冲破 8000 万。这个很擅长应用媒体的年青创业者，借力库克为自家的瑜伽垫狠狠地作念了一波宣传。

2017 年，王宁与库克合影

2018 年，Keep 驱动加快买卖化，除了上线订阅会员，作念自有品牌畅通居品，是王宁给 Keep 制订的第二条弧线。这并非突发奇思，早在 2015 年接纳虎嗅首创东谈主李岷采访时，他就将 Keep 接下来的故事，时势为一个中国版的阿迪、耐克。

“我判断当下正处在畅通品牌迭代的年代。对年青的畅通者来说，当今穿 Nike 或阿迪已算不上酷了，这些能够是他们爸爸姆妈穿的，咱们更心爱穿Under Armour。Keep 当今通过线上的居品影响一代东谈主的畅日常例，会不会在畴昔的某一天，咱们开 Keep 畅通品牌店，年青东谈主也来买咱们的穿着？不抹杀，但也概略情。”

Keep 的畅通居品，具体又可以分红两个大类：一类是智能化的居品，比如跑步机、动感单车、电子跳绳这么的智能健身确立，以及体脂秤、畅通手环这么的畅通监测确立；另一类口舌智能化的配套畅通居品，包括瑜伽垫、哑铃、健身服等畅通配件，以及代餐、零食等健身食物。

Keep 先作念了门槛较低的健身配件，之后在 2018 年驱动杀入智能硬件。王宁在次年的发布会上回忆，Keep 在 2018 年濒临要紧的决议关隘，经过团队反复盘问，最终决定不仅只作念线上 App，而是通过推出硬件、实体店等方式，切入更多的畅通健身场景。

这一年里，Keep 先后发布智能跑步机 KeepKit，和线下健身门店 KeepLand，切入家庭和健身房两个线下场景。次年，Keep 接着发布了手环、健步机和一系列轻食代餐。到 2019 年 10 月，凭据品玩，Keep 的 SPU 依然达到 400 多个，SKU 更是近万。

不到两年时辰里，铺开健身房、智能硬件两大从未涉足的新业务，并大幅拓宽了健身配套用品的居品线，这就条目 Keep 要向营销、供应链、居品研发、门店运营等一个个复杂的板块砸钱砸东谈主。而这么的参加方式，对一个唯有不到 1000 东谈主的创业公司是一个不小的职守。

事实解释，步子迈大的 Keep 莫得创造多点着花的古迹。2019年底到2020年中旬，Keep 驱动缩短阵线，包括裁掉一部分职工降本，并关闭了一部分 KeepLand 门店，在本体上消除自营线下健身门店这条道路。

红运的是，2020 年出其不备的疫情，成了预思以外的「X 要素」帮了 Keep 一把。封控在家刺激的线上健身需求，让本应「政策缩短」的 Keep，获取了大幅度的用户增长。如上图所示，2020 年 Keep 的平均月活从上一年的 2180 万增长到 2970 万，涨幅近 40 %，并在接下来的两年里赓续增长至 3440 万和 3640 万。

在 2020 年底和 2021 年底，Keep 再次拿到了高瓴、软银等机构投资的 4.25 亿好意思元，估值较 2019 年底时也近乎翻倍。

履历了2018年到2020年的起滚动伏，王宁和他的团队似乎更能认清本身的智力范畴，把有限的资源更合理的分拨，这是比朝夕会收尾的「疫情红利」更伏击的得益。

进入 2022 年和 2023 年，Keep 基本住手了盲目开拓新的业务线，而是在已有的业务线里作念转换升级，其中不少都取得了立竿见影的已矣。

比如 KeepLand 不再以自营门店为主，而是与传统健身房和健身教授配合推出线下团课。在保留 Keep 本身在内容（健身课程）和流量（线上线下引流）的上风的同期，解脱了重钞票运营门店的职守。

智能硬件与 Keep 平台的联动也在加强。戒指 2022 年底，Keep一共卖出了22.2万台跑步机，19.4万辆动感单车，60万根智能跳绳。旧年以来，Keep 先后推出实感骑、直播课等新的内容居品，并在 2023 年尝试启动了新的会员订阅模式「直播畅练卡」，将实感骑、直播课等新的内容职权加入到这个升级版的会员体系。

一位用户在 Keep 上晒出的奖牌

最班师确当属线上虚构赛事和 IP 奖牌的玩法。比如 2022 年，Keep 与一些有名 IP 配合推出一系列的线上主题跑步行径，其奖牌在小红书等酬酢媒体受到热捧，引来多半年青用户参与。凭据 Keep 更新的招股书，2022 年，参与虚构赛事的付用度户杰出 150 万东谈主次，行径登记费产生的往返总和杰出 9000 万元，让 Keep 在这一板块的收入增长杰出 500%。

尽管这些篡改，尚未在财务层面给 Keep 带来质的飞跃。但跟着国内疫情收尾，东谈主们驱动回来线下健身和畅通，Keep 也更有契机扩大战果，更多的影响中国东谈主健身畅通的行动和消耗。

Keep 的畴昔：坚握的标的是什么？

上市是一个新的起初，创业九年的 Keep 迈入了下个阶段。

王宁曾在多个场面讲过，Keep 的愿景是作念畅通健身界的「谷歌」——东谈主们思搜东西的时候会谷歌一下，思畅通健身的时候就会 Keep 一下。

名义上看，Keep 需要搞定的问题是用户和买卖化，但这两个问题两头三绪，而用王宁的愿景来凝视今天的 Keep，会发现用户和买卖化并不割裂。Keep 已毕我方的愿景，这两件事就不会成为问题；而今天 Keep 碰到的一些用户和买卖化的用功，恰正是因为 Keep 无法作念到理思中那样，把东谈主们的健身行动都和 Keep 合并在一齐。

在猿题库的责任履历，让王宁心爱用分数来描绘用户的需求。今天在 Keep 上，绝大多数是 0 - 70 分的用户——比如像当年思减肥的王宁相同，不具备专科的健身减肥常识，畅通基础也比拟薄弱，相对专科的健身指点视频，以及在家应用骄气西宾，就可以自负他们的需要。

事实上，这亦然 Keep 刻下作念的最佳的部分，凭借着对这类需求的知悉，加上互联网居品的上风，Keep 像上文中评释的那样快速麇集起多半的用户，这对一个「反东谈主性」的互联网居品来说绝顶不易。

以至就连这类用户的买卖化，Keep 其实作念的并不差，但问题是这些「畅通小白」的消耗智力和消耗需求并不太强，买个在家健身必须的瑜伽垫，充值一个基础会员，买点毋庸发愤就能减肥（至少是心里劝慰）的代餐轻食，Keep 在这几个板块都创造了可以的收入，但唯有这些远远不够。

跨过 0 - 70 分的初学阶段，形成有握续畅日常例的健身东谈主士，不少东谈主会驱动消耗健身装备、健身房和私教课，每年花在健身上的钱会从几十元几百元，指数级增多到几千元上万元，这些东谈主亦然今天畅通健身商场的消耗主力，但在 0 - 70 分占据统统上风的 Keep，不才个阶段并不占优，以至许多时候 Keep 栽培出来的新用户，回身就去「投奔」了传统健身房，或者阿迪、耐克、Lululemon等其他畅通品牌。

之是以会出现这么的景色，一方面是由于只靠 Keep App 上的惯例健身内容，无法隐敝他们的畅通健身场景。对此，昔日几年 Keep 一直在尝试多管皆下，包括推出线上直播课，引入邹市明、周六野这么的健身畅通名东谈主来开拓一些更专科、更有挑战的健身课程；此外，推出跑步机、动感单车等健身确立，推出线下团课，组织虚构赛事，亦然在更多线下体育场景合并健身用户。

另一方面，Keep 但愿发展自有品牌，无论是作念智能硬件照旧健身配件，思把这些事情作念好，除了需要了解用户，还需要团队有饱和强的居品研发、商场营销、供应链管明智力。这少量上，一年销售额才 10 亿元凹凸的 Keep，也就刚刚起步。

值得负责的是，发展自有品牌对 Keep 这么的垂直社区来说，也有着相应的代价。Keep 合并了数以千万计的健身用户，对健身确立、健身用品的商家来说，无论是品牌宣传照旧渠谈营销，都有热烈的眩惑力。但 Keep 只作念自有品牌，除了损失这些商家的告奢侈，更伏击的是弗成把用户购买健身用品的往返行动留在 Keep，这是一个不小的损失。

但每家公司都有我方的愿景和智力范畴，许多时候一切仅仅企业发展谈路上的遴荐。经过 2022 年和 2023 年，对至今天的 Keep 可以多少量信心，无论是实感骑、虚构赛事这么的健身内容，照旧动感单车等健身确立，都解释 Keep 有饱和的对健身用户的知悉智力，以及作念好居品的基础智力。

如今又有了 IPO 补充的资金，有了新燃料的 Keep 只会跑得更快、更远。毕竟王宁和他的团队，正如这个公司的名字那样，最擅长的即是「坚握」。

Keep健身IPO